【頂級郵輪】又一個嫁入豪門，皇家加勒比海 10 億美元買下銀海郵輪控股權

這大概是自 2015 年水晶郵輪被香港雲頂集團收購後，郵輪圈內最大的一條新聞。雖然對於 Silversea 選擇被 RCL 收購這件事我並不感到特別意外，但轉念想到公司作為 Silversea 在台灣二十幾年來的主要代理商，心裡頭免不了還是為這樣的結果感到些許的落寞。對 Silversea 的大股東來說，這絕對是值得慶祝的一刻。RCL 同意以 10 億美元買下 Silversea 約 67% 的股權，而這個出價則是根據其所估算 Silversea 近 20 億美元的企業價值。這樣的估值，明顯高出了 Silversea 的實際價值；但如果不是這樣，銀海郵輪的主席兼大股東 Manfredi Lefebvre 也不會心動。若將上述的金額除以目前的運能，平均每張床位的價值高達 700,000 美元；比照香港雲頂集團 2015 年收購 Crystal 時，換算平均每張床位的價值則為 250,000 美元；也就是說 Silversea 的估值足足是 Crystal 的 2.8 倍。

除了 RCL 的出價實在誘人之外，這裡頭有沒有其他的因素呢？答案當然是肯定的。Silversea 近幾年所面臨的最大挑戰，其實是船隊老化以及其他競爭品牌如 Seabourn、Regent 和 Crystal 的積極擴張。

做為一家仍是私人家族擁有的頂級郵輪業者，雖然在經營管理上較具彈性，但在資金的籌措上便相對受限；特別是新船的造價動輒數億美元，鉅額投資的回收期間長短，因此往往左右了董事會的決策。為了讓 Silversea 這個超過二十年的品牌能持續成長，除了開發新的利基市場，船隊的汰舊換新，更是當下之急。於是銀海郵輪在 2014 年十月與上海的中國工商銀行（ICBC）簽訂了一紙總計 8 億美元的財務融資合約，準備用來建造三艘新船（Silver Muse、Silver Moon、Silver Dawn）。

同樣是舉債，RCL 所能取得的條件和利息成本無疑會比 Silversea 要好上許多。更重要的是，如果 Silversea 希望維持目前的成長步調並繼續擴張船隊規模，找到一個口袋夠深、人脈夠廣、名氣夠大而且理念相同的投資人，幾乎是無可避免的結果。

於是兩人相了幾回親，約了幾次會，最後因為聘金實在誘人、條件十足優渥，加上婚後仍然可以一切照舊（至少短時間內）；這樁親事就這麼談妥了。

對於消費者來說，這其實算是個好消息。儘管不確定 RCL 的 Corporate Culture 最終會不會影響 Silversea 的經營風格，但可以肯定的是 Silversea 將會迎來一段輝煌的新時代。消費者不但將會有更多新船可以選擇，隨著船隊的擴張，行程所能造訪的目的地也突破 1,000 個 Port of Calls。

記得上個月中旬我在一篇文章裡寫到：

月亮之後，還有黎明；
黎明之後，會是什麼？

也許不要多久，我們馬上又會聽到新的好消息。

雖然和我所預期的好消息南轅北撤，但這次收購案的結果將會讓 Silversea 未來的發展更加充滿想象空間。

也許很快，我們又會聽到新的好消息。